Både Avanzas och Investors rapporter kom in överlag starkt och bägge fick starka kursreaktioner initialt, tills Avanza vände ned av någon anledning.


För Investor var det främst utdelningen och hur Patricia Industries gick som var det intressanta. Det största bolaget inom Patricia Industries, hälsovårdsbolaget Mölnlycke, redovisade en organisk försäljningstillväxt på 9 procent med stärkt ebita-marginal.


Sannolikt var det dock utdelningen som de flesta tittade på. Den landade på 4,8 kronor, vilket var det jag gissade på i min inför rapport-text. Det var tydligen lite mer än konsensus och jag har lite svårt att förstå pessimismen/försiktigheten där med tanke på hur de underliggande bolagen har presterat. I alla fall, bolaget är ingen högutdelare och direktavkastningen blir modesta 2,1 procent, men tillsammans med kursavkastningen tror jag ändå på att aktien kommer ge en fin totalavkastning för mig.


Substansrabatten på nästan 14 procent är inget som sticker ut särskilt mycket i ett historiskt perspektiv, men Investor till en tvåsiffrig substansrabatt är sällan fel tycker jag.


Min utdelningsgissning för Avanza blev däremot krossad. Jag tänkte att utdelningsnivån skulle vara runt 70 procent i linje med deras mål, men banken drämde till med en utdelningsandel på hela 91 procent. Det innebär en utdelning på 11,5 kronor, jämfört med min gissning på 8,8-9,0 kronor. En klen tröst är att vinsten per aktie kom in ungefär som jag väntade mig. Direktavkastningen är i alla fall ganska fina 5,5 procent.


Medan Investor-aktien steg över procenten, vände i stället Avanzas aktie ned från initiala lyft. Några plumpar i Avanzas rapport var de alltjämt förhållandevis låga courtageintäkterna, som även var lite under förväntningarna. Sedvanligt är även kostnader under sträng bevakning på banker och Avanzas prognos är att kostnaderna stiger med 9,5 procent under 2024. Under 2023-2024 steg kostnaderna med 11 procent, så 9,5 procent känns varken högt eller lågt tycker jag. Framöver har Avanza som mål att kostnadsökningarna ska vara mindre, vilket jag hoppas blir fallet oavsett innevarande års kostnadsökning.


På grund av den stigande vinsten och lägre börskursen sjunker värderingen något, men jag ser alltjämt inte Avanza som ett fynd just nu så jag låter mina aktier vara orörda.


Summerat tycker jag att båda rapporterna kom in ganska bra och nu blickar jag vidare till nästa vecka med rapporter från Atlas Copco, Volvo, Epiroc och Hexpol.


Beträffande Peab, som jag också äger, avser jag att titta närmare på bolaget efter vinstvarningen och kommer förmodligen damma av mitt excelblad relaterat till bolaget.